白糖现货期货研报最新市场数据分析基本面研究(2024.11.6)

〖壹〗、巴西发运数据：4-12月为巴西糖出口高峰期 ，发运量指引世界市场短期供需，需关注港口拥堵及物流效率。国内糖市基本面分析供需平衡与库存 产量与消费：2024/25榨季国内糖产量预计恢复至1000万吨以上（2023年为897万吨）
，但消费量因人口增长及食品工业需求稳定在1550万吨左右，供需缺口依赖进口补充 。

〖贰〗 、截至2024年11月5日 ，白糖现货与期货市场呈现供需宽松、世界费用分化
、国内增产与进口节奏变化交织的格局
，具体分析如下：国内糖市供需宽松，但结构性矛盾突出结转库存低支撑现货费用：国内食糖结转库存处于历史低位 ，广西第三方库存降至低位
，10月库存环比下降约16万吨，去库速率提升。

〖叁〗、截至2024年11月18日 ，白糖期货及现货市场分析如下：世界糖市动态费用高位震荡 纽约原糖活跃合约费用为262美分/磅
，受美元指数上升（1068）及基金净多单减少影响，费用缺乏明确方向指引
。

〖肆〗 、截至2024年11月24日 ，白糖期货及现货市场基本面分析如下：费用走势与市场指标世界原糖市场：ICE原糖主力合约结算价截至11月21日为265美分/磅
，较11月14日上涨27%，主要受供需
、天气及政策因素影响 ，呈现震荡走势。巴西糖市费用先降后升，港口费用在6300-6400元/吨
，加工糖报价为6400-6600元/吨 。

“狂涨”的白糖期货:6400+/吨,会是尽头吗?

近来无法断定6400元/吨以上是白糖期货费用尽头，其未来走势受供需关系、政策 、世界市场联动及市场情绪等多重因素影响
。近期白糖期货费用走势近期白糖期货行情火爆 ，自年后持续单边上涨
，3月30日晚间主力合约2307盘中费用达6483元/吨，创近5年新高。这一走势主要受减产预期推动 ，市场对供应收紧的担忧成为核心驱动因素 。

巴西供应预期缓解压力：中期来看
，巴西将于5-6月进入生产旺季，可供出口量增加 ，或缓解世界供应忧虑
，但短期内外价差仍将持续影响国内糖价
。市场情绪与资金推动：期货费用强势上涨期货市场联动效应：白糖期货主力合约自3月突破6000元/吨后，4月3日盘中触及6612元/吨高点 ，创近五年新高。

印度降雨情况：近期印度降雨正常有利于甘蔗种植
，预计下年度印度食糖产量将恢复至3600万吨左右 。这一增产预期可能对世界糖价产生一定影响，进而影响国内白糖期货费用
。技术面分析 压力位：从技术上看 ，郑糖主力合约在7000元附近可能存在压力。这一压力位可能对白糖期货费用的进一步上涨构成阻碍 。

白糖期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2025.2.7)

024年1月国内白糖期货主力合约结算价5855元/吨（较上月下跌77%），现货费用受广西干旱影响甘蔗单产
、糖浆禁入政策及加工糖短缺支撑
，跌幅有限
。区域费用差异显著：广西产区5900-6000元/吨，云南5840-5920元/吨 ，港口6000-6050元/吨
，加工糖6300-6850元/吨，区域联动效应较强。

白糖期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2024.11.18)

〖壹〗、世界糖市动态费用高位震荡 纽约原糖活跃合约费用为262美分/磅 ，受美元指数上升（1068）及基金净多单减少影响
，费用缺乏明确方向指引 。巴西增产：24/25榨季巴西中南部累计入榨甘蔗66亿吨，同比增长0.88%；但10月下半月食糖产量同比减少262% ，制糖比（MIX）下降至412%
，显示短期供应压力缓解。

2026年昆明白糖期货费用走势如何

026年昆明白糖期货费用走势预计多空因素交织，短期或呈震荡偏强态势 ，但长期需关注国内外供需变化
。

026年初云南白糖费用呈现上涨趋势。 现货费用表现1月29日云南流通商新糖报价4980-5020元/吨（厂内提货价）
，较前一日上涨30元/吨，现货市场呈现持续走强态势 。 期货市场支撑白糖期货2605合约1月28日收盘价5187元/吨 ，当日涨幅+00，持仓量同步增加
，反映市场对后市持乐观预期
。

二季度费用走势：阶段性波动为主2026年二季度（4-6月）白糖费用或呈现“先涨后降
”特征。4月因榨季收尾 、季节性去库加速及消费复苏预期，费用上行概率较大；但5-6月随着库存压力释放及消费增速放缓（预计仅0.85%） ，费用可能小幅回落 。

白糖近期基本面梳理,后续怎么看?

近期白糖基本面呈现世界原糖偏弱
、郑糖受低库存与海外扰动影响、巴西增产压制费用的特征
，后续需关注供应过剩压力 、需求复苏情况及地缘政治风险对糖价的进一步影响
。近期白糖基本面核心变化世界原糖期货费用偏弱震荡 ICE原糖期货3月合约收盘价299美分/磅，较前一日下跌0.5% ，主要受全球宏观经济不确定性及美元走强压制。

综上所述
，白糖市场当前的基本面情况呈现复杂态势 。供需关系方面，全球存在供需缺口 ，但国内进口量增加可能对市场构成一定压力；库存方面
，工业库存相对较高；市场基差与盘面情况显示短期内市场上涨趋势明显，但存在回调风险；主力持仓与市场预期则表明市场对白糖后市存在一定的不确定性
。

白糖市场当前呈现出以下基本面特征：进口成本高于国内现货费用 ，进口量低于预期 进口成本高昂：关税配额外食糖的进口成本持续高于国内食糖现货费用
，这一价差使得进口食糖在国内市场的竞争力减弱。进口量减少：受此影响，年度食糖进口量低于预期 。

市场预期 短期走势：白糖前期连续下跌之后 ，短期可能出现技术性反弹
。投资者应关注上方60日均线附近的压力位，以及费用在该位置的表现。长期趋势：从基本面和技术面来看
，白糖市场仍面临一定的下行压力 。投资者应耐心等待逢高沽空的机会，同时密切关注市场动态和基本面变化。